Durée
30h Th
Nombre de crédits
| Master en sciences de gestion, à finalité spécialisée en Banking and Asset Management | 5 crédits | |||
| Cours supplémentaires destinés aux étudiants d'échange - Erasmus | 5 crédits |
Enseignant
Langue(s) de l'unité d'enseignement
Langue anglaise
Organisation et évaluation
Enseignement au premier quadrimestre, examen en janvier
Horaire
Unités d'enseignement prérequises et corequises
Les unités prérequises ou corequises sont présentées au sein de chaque programme
Contenus de l'unité d'enseignement
Le cours étend et approfondit le cours "Investments and Portfolio Management" (IPM) pour les étudiants de Master spécialisés en finance en Sciences de Gestion (BAM) et en Sciences Economiques (E&F).
Les étudiants sont supposés maîtriser dans une large mesure les principaux thèmes d'IPM, qui est un prérequis formel, couvrant en particulier les chapitres 6-9, 15-16, 18-19, et 24-25 de l'ouvrage de référence d'IPM (Brown & Reilly), ainsi que les chapitres 2 (sections 2.1 et 2.2) et 3 de l'ouvrage de référence de ce cours (François & Hübner, The Complete Guide to Portfolio Performance (CGPP)).
Ce cours s'inscrit dans le cadre du CFA Institute University Recognition Program. Il couvre une portion significative du CFA Programe Candidate Body of Knowledge (CBOK), et prépare explicitement à la certification CFA.
Structure du cours (en anglais):
Pre-readings CGPP - Ch 2 & 3
a. The portfolio allocation problem - Ch 2 Section 2.1
b. The market portfolio and the Security Market Line - Ch 2 Section 2.2
c. The traditional performance measures - Chapter 3
Introduction: the scope of portfolio management and performance measurement - CGPP - Ch 1 - Sections 1.1, 1.3
1. The CAPM, and asset pricing models - CGPP - Ch 2
a. Implementing the CAPM - Section 2.3
b. Multifactor models - Section 2.4
2. Classical performance measurement - CGPP - Ch 3, 4, 5, 6, 7, 13
a. The choice of a performance measure - Chapter 4, Ch 13 Section 13.3
b. Challenges and variations - Chapters 5 & 6
c. Performance measurement for multifactor models - Chapter 7
3. Personal portfolio management - CGPP - Ch 9, 10, 13.1
a. Portfolio management for the rational investor - Chapter 9
b. Portfolio management for the behavioral investor - Chapter 10
c. Granular analysis of performance - Ch 13 Section 13.1
4. Portfolio management strategies and performance - CGPP - Ch 8, 12, 13.2, 14
a. Market timing - Chapter 8
b. Fixed income management - Ch 12 Section 12.1
c. Hedge funds & Private equity - Ch 12 Section 12.2 to 12.4
d. Performance contribution and attribution - Ch 13 Section 13.2, Chapter 14
5. Specific portfolio management issues - CGPP - Ch 16, 17
a. Determining the investment universe - Ch 16 Section 16.1
b. Special investor needs - Ch 16 Section 16.3
c. ESG investments - Ch 16 Section 16.4
d. Predictability - Chapter 17
e. Agency conflicts, skills and luck - Ch 18 Sections 18.1, 18.2, 18.5
Acquis d'apprentissage (objectifs d'apprentissage) de l'unité d'enseignement
Le cours a pour objectif de permettre aux étudiants d'approfondir les compétences de base acquises en gestion d'actifs, aussi bien de l'angle de la préparation, de l'exécution, que du contrôle de la performance. Les points de vue adoptés sont celui de l'investisseur individuel ainsi que du gestionnaire professionnel.
Objectifs d'apprentissage clés visés:
En cohérence avec le référentiel de compétences du Master en Sciences de Gestion, le cours vise à permettre à l'étudiant de :
- Stratégie : établir une stratégie afin d'optimiser la chaine de valeurs d'une entreprise
* sur base de l'analyse de son contexte économique et financier.
* en tenant compte de son contexte politique, social et sociétal
* en tenant compte des contraintes légales qui s'y appliquent.
* en adoptant une posture de spécialiste dans le domaine de la gestion correspondant à sa finalité.
* en faisant preuve d'esprit critique et de rigueur scientifique.
- Mise en oeuvre : mettre en œuvre la gestion quotidienne d'une entreprise, d'une organisation ou d'un projet
* en implémentant la stratégie établie pour l'entreprise, l'organisation ou le projet.
* dans une perspective holistique, en étant attentif aux interactions entre ses différentes fonctions.
* en étant attentif aux spécificités d'un environnement de plus en plus digitalisé.
* en faisant preuve d'une réflexion critique et éthique par rapport à ses pratiques managériales.
- Contrôle : mettre en oeuvre le contrôle de la performance et de la qualité au sein d'une entreprise, d'une organisation ou d'un projet
* dans une perspective holistique, en étant attentif aux interactions entre ses différentes fonctions.
- Communication : communiquer efficacement au sujet de son entreprise, de son organisation ou de son projet, tant en interne qu'en externe
* en anglais.
- Adaptabilité : adapter ses pratiques managériales aux besoins d'un monde en constante évolution
* en faisant preuve d'une curiosité et d'une rigueur scientifique de niveau universitaire.
* en faisant preuve de créativité, d'autonomie et d'esprit entreprendre.
Savoirs et compétences prérequis
- Investments and Portfolio Management (ou équivalent) Des connaissances solides en théorie des probabilités et statistique sont exigées.
Activités d'apprentissage prévues et méthodes d'enseignement
- Sessions théoriques (incluant des illustrations et exemples pratiques)
- Présentations par des experts extérieurs invités
- 2 x 3 heures de sessions d'exercices, sur base des exemples développés dans l'ouvrage de référence
- Travail de groupe encadré visant à réaliser l'analyse complete d'un processus d'investissement avec des données réelles
Mode d'enseignement (présentiel, à distance, hybride)
Combinaison d'activités d'apprentissage en présentiel et en distanciel
Informations complémentaires:
Sessions théoriques + d'exercices
Travail pratique en group (évalué)
Supports de cours, lectures obligatoires ou recommandées
Plate-forme(s) utilisée(s) pour les supports de cours :
- LOL@
Informations complémentaires:
Ouvrage obligatoire:
François & Hübner, 2024. The Complete Guide to Portfolio Performance - Appraise, Analyze, Act. Wiley (+ excel files from the companion website) - en abrégé CGPP dans le plan du cours
Cet ouvrage est utilisé lors de l'examen à livre ouvert
Ouvrages et lectures recommandés:
Brown & Reilly, 2012. Analysis of Investments and Management of Portfolios. 10th ed. International Student Edition. Thomson One, Business School Edition.
Bodie, Kane & Marcus. 2014. Investments - 10th ed, McGraw-Hill/Irwin
Maginn, Tuttle & McLeavey (eds), 2007. Managing Investment Portfolios: A Dynamic Process. 3rd ed. CFA Institute
Journal articles from FAJ, JPM, JAI, JAM, BMI... cited in the slide
Modalités d'évaluation et critères
Examen(s) en session
Toutes sessions confondues
- En présentiel
évaluation écrite
Travail à rendre - rapport
Informations complémentaires:
L'évaluation finale comprendra plusieurs parties:
- examen écrit à livre ouvert sur base de la matière couverte du CGPP (70% cote totale - individuel)
- travail pratique (30% cote totale - individuel)
Stage(s)
Remarques organisationnelles et modifications principales apportées au cours
Contacts
Professeur
Georges Hübner
N1, Bureau 201
g.hubner@uliege.be
04/2327428
Assistant
Aymeric Block
N1, Bureau 111
aymeric.block@uliege.be